█前言

編按：各家企業第一季財報揭曉，這項最後的利空即將解除。美股已經可以見到反覆打底，台股伴隨著即將而來的五二○新政府上台，還有一段可以做夢的空間。但這場夢終究會不會醒？

《今周刊》邀請台壽保投信總經理陳月姿、新光產險投資長吳漢彬暢談選舉題材與台股行情，予投資人參考。口述內容如下：

█五二○只有短線行情／三通概念股還是領頭羊

全世界都面對通膨這個嚴峻問題，美國在聯準會持續祭出降息政策，美元走貶下，政府在挽救經濟後，又得為通膨傷腦筋，因此聯準會降息的腳步勢必會放緩，讓美元由弱轉強。

█美企強不代表美股也走強

第一季財報公布後，美國企業表現往往超乎預期，這主要是受到次級房貸風暴橫掃，眾人太過悲觀，不過這並非意味美股的確好轉。目前各分析機構預估次級房貸的大洞，約在七千億到一兆二千億美元間，但各家銀行提列的虧損卻只有二千億美元，距離彌補傷口還有一大段距離。

可是，如果已經知道次級房貸的災情範圍有多大，證明無論如何次貸總有天會過去，在股市利空上也會逐漸淡化。所以美股開始逐步展開打底動作，只要打底成功就會有反彈的機會。

第一季慘跌的中國股市，同樣見到回穩的機會。中國企業由於現金增資，以及過去閉鎖期的籌碼釋放，讓過多的籌碼流入市面，使股市大幅修正。但是中國經濟成長率還維持在高檔，許多外國資金也在等待機會，並且中國也丟出調降印花稅等救市政策，雖然中國股市明年能見度不高，但○八年行情不致太差。

在五二○新政府正式上台前，可以視為馬蕭團隊的蜜月期。不論是博鰲論壇，還是中國企業來台，都持續以利多題材，刺激股市上揚。雖然過去五月並非是股市大好的月分，但○八年的五月上半旬，台股指數或許可以期待。